Dragon Capital – Nhà quản lý quỹ tiên phong tại Việt Nam

Giới thiệu chung

Dragon Capital được thành lập năm 1994, trong giai đoạn thị trường vốn Việt Nam gần như chưa hình thành đúng nghĩa. Khi phần lớn dòng vốn vẫn xoay quanh bất động sản, vàng và các kênh tích trữ truyền thống, tổ chức này lựa chọn một hướng đi khác: đồng hành dài hạn cùng sự phát triển của doanh nghiệp và thị trường vốn.

Sau hơn ba thập kỷ hoạt động, Dragon Capital là một trong những nhà quản lý quỹ nước ngoài gắn bó lâu dài nhất với Việt Nam. Tính đến tháng 12/2025, tổng tài sản quản lý (AUM) của Dragon Capital vượt 5 tỷ USD, các quỹ được giám sát bởi Ủy ban Chứng khoán Nhà nước Việt Nam và vận hành theo mô hình quỹ mở.

Triết lý đầu tư: kỷ luật và chấp nhận chu kỳ

Dragon Capital không xây dựng triết lý đầu tư dựa trên dự báo ngắn hạn hay “đánh thị trường”. Trọng tâm của họ nằm ở ba nguyên tắc xuyên suốt:

• Đầu tư dựa trên giá trị nội tại của doanh nghiệp, không chạy theo biến động giá ngắn hạn
• Đề cao quản trị doanh nghiệp như nền tảng của tăng trưởng bền vững
• Chấp nhận chu kỳ kinh tế và thị trường như một phần tất yếu của quá trình tích lũy

Cách tiếp cận này khiến kết quả đầu tư không phân bổ đều theo thời gian, nhưng lại phù hợp với tư duy dài hạn và quản trị rủi ro.

Đầu tư dài hạn không phải là tránh biến động, mà là hiểu rõ mình đang sở hữu điều gì trong từng giai đoạn của chu kỳ.

Hệ sinh thái quỹ của Dragon Capital

Các quỹ của Dragon Capital được thiết kế để đảm nhiệm những vai trò khác nhau trong danh mục tài sản, thay vì cạnh tranh lẫn nhau về hiệu suất ngắn hạn. Dưới đây là bức tranh tổng thể, với số liệu cập nhật đến 31/12/2025.

Quỹ Đầu tư Chứng khoán Năng động DC (DCDS)

DCDS là quỹ cổ phiếu tăng trưởng, thành lập năm 2004, theo đuổi chiến lược đầu tư linh hoạt vào cổ phiếu tăng trưởng, kết hợp phân tích cơ bản và định lượng, phân bổ theo ngành và chu kỳ thị trường.

Hiệu quả đầu tư (%/năm):

• 1 năm: 32.9%
• 3 năm: 28.0%
• 5 năm: 16.2%
• 10 năm: 16.4%
• Từ khi thành lập (2004): 13.2%

DCDS phù hợp với nhà đầu tư chấp nhận biến động cao để hướng tới tăng trưởng dài hạn, và thường được nhìn nhận như công cụ tích lũy cổ phiếu theo chu kỳ.

Quỹ Đầu tư Chứng khoán Doanh nghiệp Hàng đầu DC (DCDE)

DCDE là quỹ cổ phiếu cổ tức, tập trung vào các doanh nghiệp có khả năng chi trả cổ tức đều đặn, kết hợp giữa tăng trưởng vốn và thu nhập tiền mặt.

Hiệu quả đầu tư (%/năm):

• 1 năm: 15.5%
• 3 năm: 18.7%
• 5 năm: 10.7%
• Từ khi thành lập: 8.2%

DCDE thường được xem là lựa chọn dành cho nhà đầu tư tìm kiếm sự cân bằng giữa tăng trưởng và dòng tiền trong dài hạn.

Quỹ Đầu tư Trái phiếu DC (DCBF)

DCBF là quỹ trái phiếu, tập trung vào trái phiếu doanh nghiệp và trái phiếu chính phủ, ưu tiên chất lượng tín dụng và sự ổn định.

Hiệu quả đầu tư (%/năm):

• 1 năm: 6.9%
• 3 năm: 7.6%
• 5 năm: 6.9%
• 10 năm: 8.7%
• Từ khi thành lập (2013): 8.8%

DCBF thường đóng vai trò giảm biến động và ổn định danh mục trong các giai đoạn thị trường nhiều bất định.

Quỹ Đầu tư Thu nhập Linh hoạt DC (DCIP)

DCIP là quỹ trái phiếu linh hoạt, kết hợp trái phiếu, chứng chỉ tiền gửi và tiền gửi có kỳ hạn, hướng tới thanh khoản cao và mức lợi nhuận tương đương tiền gửi.

Hiệu quả đầu tư (annualized, %):

• 1 tháng: 6.7%
• 3 tháng: 5.9%
• 6 tháng: 5.5%
• Từ khi thành lập (2021): 5.5%

DCIP thường được sử dụng như một lớp tài sản “neo” trong danh mục, hỗ trợ quản trị dòng tiền và kỷ luật đầu tư.

Dragon Capital trong tư duy tích lũy dài hạn

Thay vì xem quỹ đầu tư như công cụ tìm kiếm lợi nhuận nhanh, Dragon Capital định vị các sản phẩm của mình như phương tiện sở hữu gián tiếp nền kinh tế Việt Nam theo thời gian. Mỗi quỹ phản ánh một mức độ rủi ro và mục tiêu khác nhau, và chỉ phát huy đầy đủ ý nghĩa khi được đặt đúng vị trí trong danh mục tổng thể.

Với nhà đầu tư dài hạn, giá trị của Dragon Capital không chỉ nằm ở con số lợi nhuận từng năm, mà ở tính nhất quán trong triết lý, kỷ luật vận hành và sự gắn bó dài hạn với thị trường Việt Nam.